جای تردید نیست که کریپتو تریدینگ، کار پرریسکی محسوب می‌شود و ریزش بازار امری اجتناب ناپذیر است. به عنوان یک تریدر، باید راه‌هایی برای حفاظت از سرمایه خودتان در برابر ریسک داشته باشید و هدف از طراحی استراتژی‌های پوشش ریسک همین است. پوشش ریسک به باز کردن پوزیشن در خلاف جهت حرکت بازار برای کاهش ریسک و تأثیرات نوسان بازار گفته می‌شود.

اما استراتژی پوشش ریسک چیست؟ ارزهای دیجیتال چه ریسک‌هایی دارند؟ چطور می‌توان از استراتژی‌های پوشش ریسک استفاده کرد و غیره. اینها سوالاتی هستند که باید پیش از انتخاب یک استراتژی پوشش ریسک به آنها پاسخ دهید و این مطلب به شما برای پیدا کردن پاسخ این سوالات کمک می‌کند.

استراتژی پوشش ریسک (Hedging) چیست؟

استراتژی‌های پوشش ریسک به کارهایی گفته می‌شود که برای کاهش ریسک تغییرات نامطلوب قیمت ارزهای دیجیتال انجام می‌شوند. استراتژی‌های پوشش ریسک به تریدرها امکان می‌دهند که برای کاهش ریسک ضرر چشمگیر، در هر دو جهت حرکت بازار شرط بندی کنند.

مدتهاست که Hedging به عنوان یک نوع تکنیک مدیریت ریسک برای تریدرهای کریپتو کاربرد دارد. با استفاده از این استراتژی می‌توانید ارزش سرمایه‌گذاری‌های خودتان را در شرایط نامطلوب بازار حفظ کنید.

علیرغم اینکه می‌توانید با پوشش ریسک از دارایی خودتان در برابر تغییرات نامطلوب بازار حفاظت کنید، چنین استراتژی‌هایی سود بالقوه سرمایه‌گذاری شما را کاهش می‌دهند. اما برای تریدرهای ریسک گریز، این استراتژی بهتر از روبرو شدن با نوسانات قیمت نامطلوب است.

انواع ریسک‌های ارزهای دیجیتال

مثل بازار فارکس، در بازار کریپتو هم ریسک‌های خاصی وجود دارد از جمله ریسک نوسان، ریسک‌های مقرراتی، ریسک‌های معاملاتی و ریسک‌های لوریج.

ریسک‌های رمز ارزها (مثل بیشتر ابزارهای مالی سنتی) عمدتاً ناشی از ماهیت پرنوسان این ارزها هستند. معامله در بازار ارزهای دیجیتال، کار پرریسکی است در نتیجه باید قبل از شروع، اول با این ریسک‌ها آشنا شوید.

نوسان ارزهای دیجیتال

از آنجایی که ارزهای دیجیتال بسیار پرنوسان هستند، معمولاً با تغییر جو احساسی بازار، تغییرات قیمت ناگهانی و شدیدی ایجاد می‌شوند. تغییر سریع قیمت ارزهای دیجیتال در حد صدها یا حتی هزاران دلار، امری عادی است.

در ژانویه 2021، دوج کوین ظرف 24 ساعت 800 درصد صعود داشت و روز بعد، یک سقوط بیشتر از 500 درصدی را تجربه کرد.

ارزهای دیجیتال تحت نظارت قانونی نیستند

دولت‌ها و بانک‌های مرکزی نظارت کاملی بر ارزهای دیجیتال ندارند. هر چند به تدریج شاهد توجه یکسری از دولت‌ها و مؤسسات مالی نسبت به ارزهای دیجیتال هستیم اما هنوز هم در رابطه با مسائلی از جمله اینکه این ارزها کالا محسوب می‌شوند یا ارز مجازی، هیچ قطعیتی وجود ندارد.

نبود مقررات، سطح حفاظت از خریداران و فروشندگان را کاهش داده و باعث شده که این افراد هنگام تصمیم گیری برای سرمایه‌گذاری، متکی بر تجربیات شخصی باشند.

ریسک‌های سنتی

خطاهای ارتباطی و تأخیر در اجرای تراکنش‌ها می‌تواند باعث ایجاد ضررهای عظیم برای تریدرها شود. بنابراین، باید اکسچنجی را انتخاب کنید که توانایی پردازش تعداد زیادی تراکنش را در هر ثانیه دارد.

ریسک‌های لوریج

تریدرها می‌توانند با واریز وثیقه و مارجین کم، از لوریجی با سطح بالا استفاده کنند. در چنین شرایطی باید مراقب بود و از انتخاب لوریج بالا که می‌تواند ضرر معامله را در شرایط نامطلوب افزایش دهد، خودداری کرد.

حالا که با ریسک ارزهای دیجیتال آشنا شدید، در ادامه نگاهی به نکات مربوط به پوشش ریسک در این بازار داریم.

قوانین طلایی برای پوشش ریسک

اگر خیلی نگران ریسک پوزیشن خودتان هستید، بستن کامل یا کاهش سایز آن، گزینه امن‌تری محسوب می‌شود. اما اگر مایل به حفظ ارزهای دیجیتال خودتان و فعالیت در این بازار هستید، پوشش ریسک استراتژی مناسب‌تری است. بعضی از اصولی که باید هنگام انتخاب استراتژی پوشش ریسک در نظر داشته باشید، عبارتند از:

پوزیشن مخالف: ایده کلی این اصل ساده و مشخص است. تریدر باید وارد پوزیشنی شود که متضاد پوزیشن فعلی است. مثلاً اگر افزایش قیمت یک ارز را پیش بینی می‌کنید، باید وارد پوزیشن long (خرید) آن شوید.

ارزیابی نقدینگی: تریدرها و سرمایه‌گذاران باید نگاهی دقیق به نقدینگی ارز دیجیتال مورد نظر داشته باشند تا وضعیت بازار، سرعت اجرای تراکنش‌ها و روان بودن بازار را مشخص کنند و بتوانند بدون اسلیپیچ چشمگیر، ارزهای دیجیتال خودشان را به سرعت نقد کنند.

تنوع بخشی: هر تریدری در جریان هست که تنوع بخشی، یکی از بهترین استراتژی‌های مدیریت دارایی محسوب می‌شود. می‌توانید چندین پوزیشن روی بیت کوین، اتریوم، چین لینک و توکن‌های مختلف دیگر باز کنید تا یک پورتفولیوی متنوع داشته باشید.

انواع استراتژی‌های پوشش ریسک

می‌توانید استراتژی‌های پوشش ریسک را به روش‌های مختلف پیاده سازی کنید که چهار مورد از محبوب‌ترین آنها را در ادامه مرور می‌کنیم.

1. Short Sell یا فروش استقراضی

فروش استقراضی یعنی انتخاب پوزیشن فروش یک دارایی، هنگامی که باور دارید ارزش آن دارایی کاهش پیدا می‌کند. تریدر سعی می‌کند در نهایت با خرید مجدد با قیمت پایین‌تر، به سود برسد.

فروش استقراضی به تریدرها امکان می‌دهد که از خودشان در برابر ریسک‌های پوزیشن Long روی همان ارز، حفاظت کنند.

این استراتژی، پیچیدگی معاملات ارزهای دیجیتال را افزایش می‌دهد. به همین دلیل باید هنگام استفاده از این تاکتیک مراقب باشید. می‌توانید به روش‌های مختلف از استراتژی Short استفاده کنید از جمله:

مارجین تریدینگ که در آن می‌توانید یک ارز دیجیتال را از یک کارگزاری قرض گرفته و با آن ترید کنید. اکسچنج‌هایی که قابلیت مارجین تریدینگ را ارایه می‌دهند، امکان استفاده از لوریج را هم فراهم می‌کنند که می‌تواند سود یا ضرر بالقوه را افزایش دهد.

Short selling سنتی که در آن شما مبلغی را از یک کارگزاری، پلتفرم اعتباری یا شخص ثالث قرض گرفته و سپس آن را فروخته و با قیمت بهتر می‌خرید.

معایب فروش استقراضی

احتمال ضرر هنگام Short Sell کردن ارزهای دیجیتال وجود دارد. ممکن است شما ارز دیجیتالی را بخرید که قیمت آن به صفر دلار برسد و کل موجودی شما از بین برود. بنابراین، برای پیشگیری از ضرر چشمگیر، باید یک حد ضرر مشخص داشته باشید.

2. فیوچرز

در علم اقتصاد، فیوچرز به توافق برای خرید یا فروش یک دارایی با قیمتی مشخص در یک تاریخ تعیین شده گفته می‌شود. از آنجایی که فیوچرز یک بازار ثانویه دارد، می‌توان این قراردادها را قبل از تاریخ سررسید فروخت که این قابلیت منجر به افزایش نقدینگی برای سرمایه‌گذاران و مالکان مشاغل می‌شود. قراردادهای فیوچرز، عضو گروهی بزرگ از ابزارهای معاملاتی موسوم به مشتقات هستند.

قراردادهای فیوچرز ارزهای دیجیتال هم بر اساس مفهومی مشابه طراحی شده‌اند. به دلیل ماهیت پرنوسان ارزهای دیجیتال، اکثر تریدرها هنگام کاهش قیمت، خرید و هنگام افزایش قیمت فروش انجام می‌دهند. اما چنین خرید و فروش‌هایی می‌توانند باعث از دست رفتن سود بالقوه شوند.

با استفاده از قراردادهای فیوچرز می‌توانید پوزیشن خودتان را باز نگه دارید و سود به دست آمده از سرمایه‌گذاری را افزایش دهید. در حال حاضر، گروه بورس بازرگانی و کالای شیکاگو (CME) چندین نوع قرارداد فیوچرز بیت کوینی با تاریخ‌های سررسید مختلف دارد؛ از جمله در یک تقویم فیوچرز بیت کوین اختصاصی. همه این قراردادها، در تاریخ سررسید با دلار آمریکا تسویه می‌شوند.

قراردادهای فیوچرز، به پوشش ریسک سرمایه‌گذاری یا حفظ کردن سود در بازارهای پرنوسانی مثل ارزهای دیجیتال کمک می‌کنند. این ابزارها برای سرمایه‌گذارانی که سعی دارند در بازار کریپتو برای یک مدت مناسب و منطقی پوشش ریسک داشته باشند، انتخاب خیلی خوبی هستند.

مزایای فیوچرز عبارتند از:

کاهش ریسک ریزش قیمت با استفاده از پوزیشن Short آتی و بهره مندی از مزایای افزایش قیمت با استفاده از پوزینش Long آتی.

امکان گمانه زنی درباره جهت حرکت بازار

با استفاده از فیوچرز می‌توانید خطر نوسان قیمت را برای خودتان کاهش دهید.

ریسک‌های پوشش ریسک از طریق فیوچرز عبارتند از ریسک‌های لوریج که قبلاً بررسی شدند اما همچنان لوریج یکی از گزینه‌های محبوب برای پوشش ریسک محسوب می‌شود.

3. قراردادهای دائمی

قراردادهای دائم، جزء مشتقاتی هستند که به تریدرها امکان می‌دهند یک دارایی را با قیمتی تعیین شده خرید یا فروش کنند؛ بدون اینکه برای این پوزیشن، تاریخ انقضایی وجود داشته باشد (می‌توانید هر زمان که مایل بودید، وارد پوزیشن شده یا از آن خارج شوید).

قراردادهای دائم نسبت به معاملات آنی قدرت خرید بیشتری برای شما ایجاد می‌کنند؛ در نتیجه شما را در موقعیت بهتری برای بهره برداری از نوسانات قیمت قرار می‌دهند. قراردادهای دائم، طبق یک مکانیزم فاندینگ ریت خاص عمل می‌کنند که در آن شما برای حفظ پوزیشن خودتان یک کارمزد خاص پرداخت می‌کنید.

قبل از استفاده از قراردادهای دائمی به عنوان یک استراتژی پوشش ریسک، باید مکانیزم فاندینگ ریت وثیقه و بازده بالقوه آن را مشخص کنید. به همین دلیل، لازم است که با میزان لوریج مجاز در اکسچنج مد نظر آشنا باشید.

با استفاده از این استراتژی، تریدرها می‌توانند بدون تاریخ انقضاء روی پوزیشن‌های خودشان لوریج داشته باشند. تفاوت کلیدی و اصلی این است که یک معامله دائم، با قیمتی نزدیک به قیمت شاخص دارایی مربوطه معامله می‌شود.

قراردادهای دائم، فاندینگ ریت را هم تغییر می‌دهند. به این ترتیب، تریدرها تشویق می‌شوند که هنگام صعود قیمت شاخص، قراردادهای دائم را بخرند و فاندینگ ریت‌ها هم معمولاً برای حفظ ثبات قیمت طراحی می‌شوند.

مزایای قراردادهای دائم به عنوان یک استراتژی پوشش ریسک

این قراردادها نقدینگی را افزایش داده و مشارکت و فعالیت را برای تریدرها راحت‌تر می‌کنند.

لوریج بالاتر یعنی اینکه می‌توانید با پول کمتر، به سود بیشتری برسید.

این قراردادها به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک در کوتاه مدت مفید هستند.

اما به دلیل نوسان فاندینگ ریت، ممکن است هزینه‌های پوشش ریسک قابل پیش بینی نباشد. همچنین، ممکن است ضرر ناشی از نرخ لوریج بالا هم زیاد باشد.

4. آپشن

آپشن‌ها یکی دیگر از انواع مشتقات در بازار کریپتو هستند که حق – نه الزام – خرید یا فروش یک دارایی را با قیمتی مشخص در تاریخ مقرر یا قبل از آن، برای تریدرها فراهم می‌کنند. می‌توانید از آپشن‌ها به عنوان یک ابزار پوشش ریسک در بازار نزولی استفاده کنید.

ارزش Put option هنگام کمتر شدن قیمت ارز مورد نظر نسبت به قیمت اجرای آپشن بیشتر می‌شود و این شرایط برای call option برعکس است. به این ترتیب، تریدرها می‌توانند با هزینه‌ای کمتر، به سطح بالایی از حفاظت دست پیدا کنند.

می‌توانید از آپشن‌ها برای گمانه زنی درباره جهت حرکت یک ارز هم استفاده کنید. با call option شما حق خرید یک دارایی را پیدا می‌کنید و put option هم حق فروش یک دارایی را به شما می‌دهد.

مزایای پوشش ریسک با آپشن‌ها عبارتند از:

ضرر کمتر و نامحدود بودن قابلیت سود

پیش بینی پذیری بیشتر

معایب آپشن

مهم‌ترین ایراد استفاده از آپشن، تاریخ سررسید است. استفاده از آپشن‌های طولانی مدت می‌تواند پرهزینه باشد و آپشن‌های کوتاه مدت هم ممکن است قبل از فراهم کردن پوشش ریسک مطلوب، به سررسید برسند.

آیا استراتژی‌های پوشش ریسک کاملاً فاقد ریسک هستند؟

قطعاً استراتژی‌های پوشش ریسک هم 100% فاقد ریسک نیستند. سرمایه‌گذاران می‌توانند با این استراتژی‌ها از خودشان در برابر نوسان قیمت حفاظت کنند اما خود پوشش ریسک هم ریسک‌های خاصی به همراه دارد. این استراتژی‌ها موفقیت سرمایه‌گذاری شما را تضمین نمی‌کنند و هیچ تضمینی برای کاهش ریسک با آنها وجود ندارد.

بهترین رویکرد برای انتخاب یک استراتژی پوشش ریسک، در نظر گرفتن مزایا و معایب این کار است. همچنین باید مشخص کنید که مزایای استراتژی انتخابی نسبت به هزینه‌های احتمالی آن بیشتر هستند یا خیر.

گاهی اوقات، پوشش ریسک می‌تواند نتیجه عکس داشته باشد، به خصوص هنگام خنثی بودن بازار (چون در هر صورت باید هزینه‌های پوشش را پرداخت کنید).

جمع بندی

بدون تردید ارزهای دیجیتال جزء ابزارهای مالی پرنوسان هستند که ریسک‌های خاصی را به همراه دارند. تریدرها باید با این ریسک‌ها و انواع استراتژی‌های مفید مالی مثل پوشش ریسک آشنا باشند که به کاهش ریسک ضرر صرف نظر از شرایط بازار کمک می‌کنند.

پوشش ریسک به مقابله با ضرر چشمگیر در بازارهای پرنوسان کمک می‌کند و با استفاده از این استراتژی‌ها می‌توانید از سود خودتان هم هنگام اصلاح قیمت یا سقوط بازار حفاظت کنید.